中國基金報記者 曹雯璟

(資料圖)

隨著公募基金2022年四季報陸續披露，多位明星基金經理調倉換股以及對后市看法躍然紙上。

其中，信澳基金馮明遠在去年第四季度繼續加倉新能源、科技，他認為，目前正位于長期牛市的起點，整體市場環境有望出現好轉。

大成基金韓創在四季度加倉有色、牧業股，減持地產股，他表示，經濟復蘇的預期快速升溫，資本市場也出現了明顯的變化。看好經濟復蘇的力度和持續性。

中信保誠基金王睿則在四季度小幅加倉順周期和消費，他認為，經濟的悲觀預期不斷得到修正，成長股短期的利空因素也大部分落地，接下來市場可能會演繹價值搭臺成長唱戲的經典行情。

馮明遠：加倉新能源、科技產業鏈相關個股，

目前正位于長期牛市的起點

主攻科技成長賽道的馮明遠是市場關注的頂流基金經理，四季報透露其投資動向。

在四季報中，信澳基金馮明遠坦言，2022年4季度，受疫情沖擊，國內經濟活動短期承壓，科技、新能源相關產業鏈板塊震蕩調整;同時，海外的政策利率過高，外圍市場四季度反彈已初步結束，短期內震蕩偏跌概 率更高。在內部和外部環境的雙重壓力下，我們產品的凈值也出現了一定程度的回撤。

對于 2023 年，馮明遠認為，我們正位于長期牛市的起點，隨著疫情第一波高峰期的階段性落幕， 國內經濟有望逐步復蘇，整體市場環境有望出現好轉。整體投資方向上，我們仍然堅持自下而 上的選股思路，在科技、新能源等新興領域尋找投資機會，與優秀的企業共同成長和進步。

從倉位來看，馮明遠旗下已披露四季報的8只基金仍維持高倉位運行，其中，信澳新能源產業、信澳領先智選、信澳星奕A、信澳先進智造、信澳核心科技、信澳科技創新一年定開A四季度末股票倉位均在90%以上。其中，信澳智遠三年持有期A股票倉位從去年三季度末86.65%提升至四季度末89.51%，信澳研究優選A的股票倉位則從去年三季度末89%下降至75.82%。

據WIND數據統計，截至四季度末，馮明遠在管基金規模合計314.08億元，較三季度末減少20億元。

具體來看，信澳新能源產業四季度末規模較三季度末下降8.04億元，信澳先進智造四季度末規模較三季度末下降5.89億元。

前十大重倉持股方面，以馮明遠代表作信澳新能源產業為例，該基金在四季度不同程度增持了璞泰來、比亞迪、愛柯迪、寧德時代、贛鋒鋰業。其中，對璞泰環比加倉16.90個百分點，期末持有璞泰來696萬股，持倉市值超過3.61億元，璞泰來也順勢從三季度末的第2大重倉股晉升為四季度末的第1大重倉股。此外，該基金還減持天齊鋰業、東陽光；其中，對東陽光環比減持15.30個百分點，期末持有東陽光2131.4萬股，持倉市值超過1.85億元，東陽光從三季度末的第5大重倉股降至四季度末的第8大重倉股。此外，科達利“新晉”成為前十大重倉股，華陽集團則退出前十大。

馮明遠另一只基金信澳核心科技重倉股變動較大，十大重倉股中有8只為新進個股。澳核心科技在四季度新進重倉了信安世紀、安恒信息、賽易信息、啟明星辰、捷安高科、金山辦公、中科創達、吉大正元。

韓創：加倉有色、牧業股，

看好經濟復蘇的力度和持續性

大成基金韓創因其突出的博取收益能力于2021年廣泛出圈成為黑馬型基金經理。在最新的四季報中，韓創表示，2022 年四季度，國內疫情防控和房地產調控政策都出現了大的調整，在此背景下，經濟復蘇的預期快速升溫，資本市場也出現了明顯的變化。我們看好經濟復蘇的力度和持續性。

從倉位來看，韓創旗下7只基金維持高倉位運行，且呈現出不同程度的加倉。比如韓創接手的第一只基金大成新銳產業股票倉位從三季度末80.52%加倉至四季度末92.34%，較三季度末整整提升超11個百分點。大成睿景A的股票倉位也從三季度末88.37%加倉至四季度末91.45%。據WIND數據統計，截至四季度末，韓創在管基金規模合計239.91億元，較三季度末減少19.18億元。

其中，大成新銳產業四季度末規模較三季度末下降7.1億元。

從持倉來看，去年四季度韓創大手筆調倉換股，7只產品均新進了云鋁股份、 紫金礦業、兩只有色金屬個股，和被稱為“國內白羽雞第一股”的圣農發展。此外，7只產品前十大重倉股重疊度較高，賽輪輪胎、昊華科技、赤峰黃金、遠興能源等四只個股均位列前五位重倉股之列。

以韓創代表作大成新銳產業為例，該基金在四季度大幅加倉賽輪輪胎，環比加倉20.92個百分點，期末持有賽輪輪胎9303.4萬股，持倉市值超過9.32億元，賽輪輪胎也順勢從三季度末的第2大重倉股晉升為四季度末的第1大重倉股。該基金還加倉了昊華科技、遠興能源、明泰鋁業、魯陽節能、馳宏鋅鍺。此外，該基金小幅減持了赤峰黃金，環比減少0.18個百分點，期末持有赤峰黃金4473.7萬股，持倉市值超過8.08億元。截至四季度末，云鋁股份、 紫金礦業、圣農發展“新進”前十大，保利發展、金地集團、銀泰黃金則退出前十大。

王睿：小幅加倉順周期和消費股，

價值搭臺成長唱戲行情可期

中信保誠基金王睿在今年榮獲第九屆中國基金業英華獎三年期股票投資最佳基金經理，他的投資方向也備受投資者關注。

王睿在四季報中談到，四季度市場指數整體呈現箱體震蕩態勢，以滬深 300 為代表的權重股表現優于創業板和科創板為代表 的成長股。10 月初市場預期較為混亂，呈現普遍調整狀態;二十大召開后，各項預期趨于明朗，地產和消 費的復蘇預期更加確定，相關板塊如金融地產，餐飲消費等出現一波較為明顯的股價修復。在市場整體流 動性有限的情況下，權重股的上漲分流了部分成長股的參與資金;同時市場情緒放大了成長股短期的利空 因素，或是導致本季度成長股相對價值股和消費股跑輸較多的重要原因。

往明年看，王睿認為，經濟的悲觀預期不斷得到修正，成長股短期的利空因素也大部分落地，我們認為接下來市場可能會演繹價值搭臺成長唱戲的經典行情。四季度我們調整較少，小幅增加了順周期和消費的持倉，但大部分倉位還是集中在光伏、電動車、軍工、新材料等為代表的成長股上。這些成長板塊經歷了四季度的殺跌后，目前性價比非常突出，勝率和賠 率都在不斷累積，有望未來爭取超額收益。

據WIND數據統計，截至四季度末，王睿在管基金規模合計95.92億元，較三季度末微降4.17億元。

以王睿代表作中信保誠創新成長A為例，該基金股票倉位仍舊維持在86%左右。

從該基金前十大重倉股來看，王睿在四季度增持晶盛機電、TCL中環；減持東方財富、納思達、中天科技；“新進”中航光電、宏發股份、新宙邦；而恒生電子、新和成、瀘州老窖則退出前十大。

編輯：黃梅