3月22日，中庚基金知名基金經理丘棟榮管理的產品年報出爐。

【資料圖】

2022年全年，丘棟榮管理的中庚價值領航、中庚價值品質、中庚小盤價值、中庚價值靈動中有2只產品錄得正收益，另有2只錄得負收益，但與基準收益相比，仍取得了較好的表現。隨著基金的隱形重倉股曝光，曾經的重倉股美團確認被丘棟榮大幅減持。

去年四季度大幅減持美團

丘棟榮管理的中庚價值領航、中庚價值品質、中庚小盤價值、中庚價值靈動等4只基金在去年一年總體表現穩健。

具體來看，中庚價值領航過去一年實現4.85%的正收益，同期業績比較基準的收益率為-12.30%；中庚價值品質過去一年實現8.77%的正收益，同期業績比較基準的收益率為-12.32%。不僅如此，中庚價值品質的加權平均凈值利潤率也不錯，2022年全年達到了8.01%——這項指標可以較好地反映基民的獲得感。

持倉方面，截至去年末，中庚價值領航的隱形重倉股包括廣匯能源、中遠海能、旺能環境、柳藥集團、永藝股份等，中庚價值品質的隱形重倉股則包括蘇農銀行、康華生物、柳藥集團、廣匯能源、常熟汽飾等。另有兩只基金的年度收益為負，中庚小盤價值過去一年收益為-3.15%，中庚價值靈動過去一年收益為-0.65%。

從年報的情況來看，美團確實在四季度被丘棟榮大幅拋售。截至去年末，中庚價值領航對美團的持倉僅剩500股，市值僅78027元；中庚價值品質對美團的持倉僅剩14200股，市值僅221.6萬元。

持倉方面，根據年報信息，中庚小盤價值、中庚價值靈動的重倉股輪動頻繁。四季度內，新華醫療、新點軟件、頂點軟件、云鋁股份等被中庚小盤價值減持較多；川儀股份、新華醫療、常熟汽飾等股票在中庚價值靈動的持倉里也都被大幅賣出。

持有人結構方面，相比去年中，中庚價值領航去年末的總份額由62.91億下滑至51.31億，機構客戶占比下降至53.75%，個人賬戶占比提升至46.25%。中庚價值品質的總份額也有小幅下降，由47.31億下降至44.99億。與此相反，中庚小盤價值去年末的總份額由17億上升至33.91億，中庚價值靈動去年末的總份額則由11.37億上升至16.24億。

積極聚焦國內，對風險資產更樂觀

展望2023年，丘棟榮認為，宏觀背景變化正在進行，中國的穩增長落實與全球范圍內的防通脹回落，基本面內升外降。具體來看，丘棟榮認為有三點：

一是回歸經濟，更積極、更專注于經濟基本面。他認為，應積極看待基本面預期的好轉，這意味著基本面風險降低，對風險資產更為樂觀。

二是經濟聚焦國內，彈性較大。在丘棟榮看來，當前應不惑于過往偏弱的經濟現實，不妨對經濟前景展開一定程度的想象，低基數下的努力容易超預期，壓抑的需求釋放和新供給的產生，經濟邁入正向循環后具有一定的彈性，甚至有可能在某個時間感受到局部領域的結構性過熱。相應的，在股票投資中，當基本面不斷好轉，盈利有彈性甚至成長性，應更積極布局與國內需求相關的產業和行業。

三是市場信心逐步提升。A股整體的估值水平在各類指標上仍處于較低位置，從風險溢價的角度看，2月末中證800的風險溢價處于歷史均值水平上方的0.58倍標準差的水平，市場整體的風險溢價水平是有吸引力的，再結合息債比處于歷史95%分位以上，權益資產機會大于風險。

進一步從結構上看，僅有大盤成長類股票的估值處于中性水平之上，其他類型基本處于低估區域，從大盤股到小盤股，從價值股到成長股，均能進行很好的布局。

校對：蘇煥文