編者按：絕味食品(603517.SH)日前發布公告稱，公司擬在境外發行股份(H股)并在香港聯交所上市，公司董事會授權公司管理層啟動H股上市的前期籌備工作。

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根據絕味食品發布的2022年度業績預告，經財務部門初步測算，公司預計2022年度實現營業收入66億元至68億元，較上年同期營業收入同比上升0.78%至3.83%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元至2.60億元，比上年同期下降73.49%至77.57%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2.50億元至2.90億元，比上年同期下降59.69%至65.25%。

2023年4月14日，絕味食品發布了2023年第一季度業績預告。經財務部門初步測算，公司預計2023年第一季度實現營業收入18億元至18.5億元，較上年同期營業收入同比上升6.63%至9.59%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.28億元至1.38億元，與上年同期相比，同比上升43.71%至54.94%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.26億元至1.36億元，同比上升52.95%至65.09%。

據長江商報，2013年至2021年，公司對聯營企業和合營企業的投資收益分別為-865.20萬元、-1209.89萬元、-1256.15萬元、-2236.32萬元、275.78萬元、-127.08萬元、4050.73萬元、-11638.70萬元、-6756.89萬元。2022年前三季度，這一指標為-5999.59萬元。根據絕味食品披露的業績預告，2022年的投資收益減少，據此可判斷，2022年全年對聯營企業和合營企業的投資收益仍然為虧損。

2013年至2022年的10年，對聯營企業和合營企業的投資收益僅2017年、2019年為正，其余八個年度均為虧損。

擬赴港股上市融資

2023年3月6日晚間，絕味食品發布了關于授權公司管理層啟動公司境外發行股份(H股)并在香港聯合交易所有限公司上市相關籌備工作的提示性公告。

公告顯示，公司于2023年3月6日召開第五屆董事會第十三次會議，審議通過了《關于授權公司管理層啟動公司境外發行股份(H股)并在香港聯合交易所有限公司上市相關籌備工作的議案》。為加快公司的國際化戰略，增強公司的境外融資能力，進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力，根據公司總體發展戰略及運營需要，公司擬在境外發行股份(H股)并在香港聯交所上市，公司董事會授權公司管理層啟動H股上市的前期籌備工作。

目前，公司正與相關中介機構就本次H股上市的相關工作進行商討，關于本次H股上市的具體細節尚未確定。

絕味食品表示，公司將嚴格遵照《上海證券交易所股票上市規則》《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》(自2023年3月31日起施行)等法律法規的要求，持續履行信息披露義務，保障公司及全體股東的利益。待確定具體方案后，公司將根據相關法律法規，履行相關決策流程，審議本次H股上市的相關議案。

根據發行境外上市股份并在香港聯交所上市的相關規定，本次H股上市需提交公司董事會和股東大會審議，并經中國證券監督管理委員會備案，香港聯交所審核，本次H股上市能否通過審議、備案和審核程序并最終實施具有重大不確定性。公司將依據相關法律法規的規定，根據本次H股上市的后續進展情況及時履行信息披露義務。

2022年凈利潤預降73.49%至77.57%

2023年1月29日晚間，絕味食品發布的2022年度業績預告顯示，經財務部門初步測算，公司預計2022年度實現營業收入66億元至68億元，較上年同期營業收入同比上升0.78%至3.83%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元至2.60億元，比上年同期下降73.49%至77.57%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2.50億元至2.90億元，比上年同期下降59.69%至65.25%。

上年同期，絕味食品的營業收入為65.49億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤為9.81億元；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為7.19億元。

2023年第一季度業績增長

2023年4月14日，絕味食品發布了2023年第一季度業績預告。經財務部門初步測算，公司預計2023年第一季度實現營業收入18億元至18.5億元，較上年同期營業收入同比上升6.63%至9.59%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.28億元至1.38億元，與上年同期相比，同比上升43.71%至54.94%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.26億元至1.36億元，同比上升52.95%至65.09%。

2022年第一季度，絕味食品的營業收入為16.88億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤為8906.68萬元；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為8237.81萬元。

國際金融報：劍指“A+H”

據國際金融報報道，2016年11月，周黑鴨在港股上市，次年3月，絕味食品登陸A股。因為兩個市場在融資和流動性上的差異，彼時，絕味食品一度被認為在上市地點上占據了一定優勢。

但很顯然，對于周黑鴨所在的上市地點，絕味食品也頗為看好。在公告中，絕味食品表示，赴港IPO是基于國際化戰略、增強公司境外融資能力等方面的考量。絕味食品還指出，目前，公司正與相關中介機構就本次H股上市的相關工作進行商討，關于本次H股上市的具體細節尚未確定。

廣科咨詢首席咨詢師沈萌認為，從邏輯上來說，H股的估值和流動性都比A股明顯偏低，對于公司融資的單純目的來說，A股融資的性價比要遠高于H股。所以，如果公司是以增強公司融資能力為目的，不必硬要區分境內或境外。他還表示，作為同業，未來絕味食品的H股定價與估值一定會參考周黑鴨，并因為H股的定位可能還會產生更弱的偏好。

在業內人士看來，絕味食品赴港IPO或也是出于進一步拓展國際化的舉措。根據絕味食品此前披露的2022年上半年經營數據，去年上半年，絕味食品在新加坡以及中國港、澳地區的主營業務收入為6735.82萬元，占整體的2.07%。相比而言，周黑鴨在國際化上的聲量則更高。周黑鴨創始人周富裕曾公開表示，周黑鴨想做一家國際化企業，“第三次創業，就是要加快公司國際化的步伐，把周黑鴨推向國際市場，而這也符合周黑鴨在香港上市的戰略目標。”

記者注意到，除赴港上市融資外，近來，絕味食品的資本動作并不少。

去年底，絕味食品定增成功。根據披露的信息，募集資金將用于投入廣東阿華食品有限責任公司年產65700噸鹵制肉制品及副產品加工建設項目、廣西阿秀食品有限責任公司年產25000噸鹵制肉制品及副產品加工建設項目。

今年1月中旬，絕味食品發布了對上述兩家公司增資11.65億元的公告。絕味食品表示，本次增資未改變募集資金的使用用途，符合公司實際情況，具有可行性，有利于絕味食品相關項目的建設，實現公司長期持續發展。此次增資有助于推進募集資金投資項目的建設進度，提升公司綜合競爭力，同時增強控股子公司的資本實力。

長江商報：投資收益10年虧損8年

據長江商報，在投資上，絕味食品創始人戴文軍的動作一直很大。早在2013年，戴文軍就籌劃外向而生。當年，絕味食品向產業鏈上游發展，入股大型養鴨企業，以保障原料供應及原料品質。2014年，戴文軍開始跨界，絕味食品成立投資平臺深圳網聚，大規模對外投資。

公開信息顯示，深圳網聚共對外投資了32家企業，包括千味央廚、和府撈面、舞爪食品、幺麻子、美鑫食品等等。此外，絕味食品對外投資了28家企業。

梳理被投資的企業發現，標的公司多為食品類、餐飲及物流企業，餐飲類包括幸福西餅、阿甘鍋盔、霸蠻米粉、廖記棒棒雞、書亦燒仙草等品牌企業。從原料、加工制造到終端銷售，戴文軍構筑了連鎖美食生態圈，打造一個鴨脖之外的食品帝國。

值得一提的是，戴文軍曾于2021年兩次減持，合計套現37.49億元，以支持其投資。

截至2022年6月底，絕味食品長期股權投資余額23.31億元，此外還有1.9億元的其他權益工具投資，占總資產超過三成。

不過，截至目前，投資效益并不理想。根據絕味食品財報披露，2013年至2021年，公司對聯營企業和合營企業的投資收益分別為-865.20萬元、-1209.89萬元、-1256.15萬元、-2236.32萬元、275.78萬元、-127.08萬元、4050.73萬元、-11638.70萬元、-6756.89萬元。2022年前三季度，這一指標為-5999.59萬元。

根據絕味食品披露的業績預告，2022年的投資收益減少，據此可判斷，2022年全年對聯營企業和合營企業的投資收益仍然為虧損。

綜上，2013年至2022年的10年，對聯營企業和合營企業的投資收益僅2017年、2019年為正，其余八個年度均為虧損。

華夏時報：出海勝算幾何

據華夏時報，絕味食品拓展海外業務仿佛已經早有苗頭。根據資料顯示，截至2021年末，絕味門店覆蓋了全中國31個省級行政區及香港、澳門特別行政區。2021年財年，其新加坡、香港、澳門市場實現收入1.14億元，較前一年同比增長23.76%。需要提及的是，分地區來看，上述地區的毛利率為所有地區最高，達到55.36%。

除此之外，根據其2021年財報，絕味食品在加拿大、日本都設有食品加工企業，其在建工程中，有一項加拿大工廠裝修工程。

那么，鹵味企業是否具備出海的特質、出海的成算又有多大？餐飲行業分析師、凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳認為：“絕味食品的確是希望擴大出海的投入，海外市場的業務目前主要還是聚焦在華人聚集地區和旅游點，市場空間還是很大。”

他認為，“鹵味出海一方面產品需要認知的培育，另一方面也不排除有本土化產品的創新，休閑食品、預制菜、鹵味本身都是具備走出國門的特質，但背后需要供應鏈和研發的強大支持。”

截至2022上半年，絕味食品在中國大陸地區門店總數14921家，根據銷售網絡建設的需要，其以300-500 公里為半徑布局供應鏈，在全國范圍內建立了以21個生產基地(含 2 家在建)為中心的供應鏈網絡，每個生產基地均能夠很好的輻射到各區域市場，實現當日訂單，當日生產，當日配送，24小時開始售賣。

對于鹵味企業接下來的發展，林岳認為：“整體鹵制品行業都受到疫情的影響，但隨著經濟復蘇，線下消費場景的逐漸恢復，包括原料供應的增強成本下降，鹵制品還是很受資本青睞的。”

從資本市場來看鹵味賽道的熱度仍存，去年下半年紫燕食品成功在A股上市，另一家鹵味企業德州扒雞目前也正在沖刺IPO。除此之外，被資本看好獲得融資的鹵味企業也不在少數。天眼查APP顯示，2016年成立的王小鹵截至目前已經獲得了4輪融資；主打長沙風味的熱鹵品牌盛香亭也已經完成B輪融資；2020年成立、定位佐餐熟食的菊花開鹵味至今已獲得兩輪千萬級融資。