在俄烏沖突不斷加劇導致歐洲能源價格飆升之后，歐元區在冬季終于遭受到了可能是最溫和的衰退。周四歐盟統計局公布的經過修訂后GDP終值數據顯示，今年1月至3月，這個由20個國家組成的經濟體GDP經修正后萎縮了0.1%(此前的統計初值為環比增長0.1%)，而經濟學家普遍預期為環比持平。繼第四季度同樣幅度的下滑之后(修正后的數據顯示Q4歐元區GDP環比下滑0.1%)，這是自新冠疫情以來的首次為期六個月的技術性經濟衰退。

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值得注意的是，昨日希臘GDP數據顯示希臘經濟在第一季度意外萎縮，加上此前數據顯示德國經濟陷入技術性經濟衰退，已經有經濟學家預警歐元區冬季也可能隨之陷入技術性衰退。

歐元區終究經歷了冬季衰退——第一季度GDP環比增長率從最初的0.1%初值被修正至-0.1%

在政界人士和歐洲央行(ECB)官員多次表示，即使通脹飆升至歐元引入以來的最高水平，經濟下滑仍有可能避免之后，因此這一結果尤其對于央行的官員們來說將是一個重要的打擊。

但政策制定者們將感到欣慰的是，他們向歐盟各國家庭提供的數十億歐元援助意味著，消費者們對于俄烏沖突后歐元區經濟將遭受嚴重得多損失的擔憂情緒完全沒有成為現實。

鑒于一些經濟學家預計本季度歐元區經濟可能已經恢復增長，歐元區的各國政府將繼續縮減財政支持措施。盡管一些分析人士預計歐洲央行歷史性的加息行動可能離尾聲不遠了，但從目前歐洲央行官員們的表態來看，歐洲央行不太可能在短期內改變緊縮的貨幣政策方向，在歐洲央行的官員們看來，戰勝通脹是可持續經濟擴張的先決條件。

“這次向下的修正數據不會影響整體的經濟情況:經濟雖然疲軟，但遠遠沒有崩潰。我們預計經濟增長將從2023年第二季度開始恢復，但在2023年全年將保持相對低迷，因為融資條件收緊和全球需求疲軟的不利因素將會抑制經濟活動。”經濟學家Maeva Cousin和David Powell表示

根據歐盟統計局的數據，歐元區第一季度的疲軟主要由于政府和家庭支出大幅下降。庫存為經濟增長做出了負面貢獻，而貿易支撐了產出。

歐元區七個經濟體在2023年初收縮——第一季度國內生產總值(GDP)變化

此前，德國的經濟數據顯示，這個歐洲的最大規模經濟體也經歷了冬季技術性衰退，希臘和愛爾蘭也是如此，而愛沙尼亞自2021年底以來一直沒有實現增長趨勢。另外三個歐元區國家——立陶宛、馬耳他和荷蘭——也在第一季度出現了經濟萎縮。

值得注意的一點是，歐元區經濟前景有所改善的聲音不斷出現。歐盟委員會(European Commission)在上月調高了對該地區(歐元區)的整體經濟預期，目前預計該地區今年的國內生產總值(GDP)將增長1.1%，預計2024年將增長1.6%。

根據數據統計平臺Trading Economics按照全球宏觀模型和分析師預期匯編的預測數據，數據顯示截至本季度末，歐元區GDP 環比增長率預計為小幅增長0.30%，此后將不斷延續小幅增長態勢。

此外，通脹方面也出現了非常積極的跡象。雖然價格漲幅仍然是歐洲央行2%目標的三倍多，但歐元區總體和核心通脹指標上個月的回落幅度都超過了經濟學家普遍預期，消費者的通脹預期也在放緩。

在多數經濟學家看來，以上這些因素可能都不會阻止歐洲央行下周將存款利率繼續上調25個基點至3.5%。