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核心觀點

上周五A 股三大指數(shù)集體收漲，上證指數(shù)收漲0.55%，深證成指收漲0.66%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.9%，市場成交額達(dá)到9896 億元，北上資金凈流出14.41 億元，上周周度依然為凈買入的狀態(tài)。通信、傳媒、計算機行業(yè)漲幅居前，游戲、CPO 概念股大漲，隨著版號發(fā)放常態(tài)化，AIGC 驅(qū)動降本創(chuàng)新，以及本土游戲出海給游戲板塊帶來多重利好。

房地產(chǎn)、建材、家電行業(yè)領(lǐng)跌。短期市場依然擔(dān)心經(jīng)濟基本面偏弱的問題，出口增速轉(zhuǎn)負(fù)，PPI 下行至新低，CPI 延續(xù)低位，當(dāng)前需求疲弱的問題依然存在。隨著近期政策預(yù)期改善，商品價格逐步企穩(wěn)，A股有望逐步回暖，本周將公布經(jīng)濟、金融數(shù)據(jù)，短期依然承壓，可以挖掘A 股結(jié)構(gòu)性投資機會。

中國人民銀行行長易綱赴上海調(diào)研金融支持實體經(jīng)濟和促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展工作。會議提及我國經(jīng)濟處于疫情沖擊后的恢復(fù)階段，生產(chǎn)活動有序開展，市場主體資產(chǎn)負(fù)債表正在修復(fù)。預(yù)計二季度GDP 同比增速會比較高（主要是基數(shù)效應(yīng)），CPI 下半年有望逐步回升。央行將繼續(xù)精準(zhǔn)有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實體經(jīng)濟，促進(jìn)充分就業(yè)，維護(hù)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。行業(yè)方面可以關(guān)注：1）需求擔(dān)憂逐步緩解，美聯(lián)儲預(yù)期6 月停止加息，關(guān)注黃金、銅等行業(yè)。2）本周股份制銀行跟隨下調(diào)部分期限存款利率，央國企改革的“中特估”邏輯下，關(guān)注金融行業(yè)估值修復(fù)的機會。

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